连粕冲高回落，油厂会套保？负基差会重现江湖？

隔夜，美豆01上涨10.75美分收于1362.5美分/蒲，11月以来已连续4个交易日上涨，创近两个月来的最高收盘价。舆论端，巴西和阿根廷天气恶劣，极端天气对巴西作物构成威胁，对美豆带来一些支撑。

美豆偏强也给国内资本拉涨连粕带来一定底气，据“豆粕人”（微信公众号：豆粕人）监测：连粕M2401今日整体在4100-4140区间震荡，最高冲4142元/吨，截至收盘报4100元/吨，减仓1.6万手。自11月1日开始，连粕M2401最高上涨约180元/吨。当前美豆正处于主要销售期，大豆逐渐集中到港，需要关注油厂是否借连粕的拉高进行套保。

同时，据市场消息，昨日全国主要油厂豆粕成交近25万吨，其中以现货成交为主。近两个月来豆粕现货市场成交持续清淡，或是下游前期库存在一定消耗后的小幅补充。今日沿海主流现货仍位于4200-4400元区间。

连粕的上行、现货相对弱势，现货基差不断走缩，据“豆粕人”（微信公众号：豆粕人）测算，当前沿海主流现货基差已走缩至300到几十元区间，这对于前期购买了M2401合约上（3-400，5-600）基差合同的企业来说，已点价的和未点价的部分，处理难度都在加大。

基差扩大时，大部分企业都能在这种外在环境提的机会下得以盈利，而外在环境所能给予的机会，它又能随时拿走！一旦遇到基差缩小，很多企业前面赚的钱，可能就又赔了进去，几年下来，可能很难积累到什么。企业只有真正拥有了应对不确定环境的运作能力，才能真正地实现稳步增长！