2020年大总结：一张图带你看懂全年豆粕形势！

年后在巴西港口的疫情炒作中，豆粕现货价格在3月底4月初攀上高峰，市场在对全球疫情的恐慌中纷纷抢货，有抢现货的，也有抢基差的，抢货热情到了哪种地步？当时沿海主流地区的现货基差甚至一度达到了300-400元/吨（话说上一次的这种景象还要追溯到2016年底了）。而同一时间，换到油厂的视角，竟也在乐此不疲的卖着，背后原因何在？首先，豆粕当时涨了400元/吨左右，可美豆还在900美分/一线下方，油厂的利润奇高；其次，关于市场所担忧的大豆供应短缺的问题，油厂才是一手数据的掌握方，只是看着市场沉浸在后期缺货的担忧中疯狂囤后期货的时候，油厂并没有提前透漏后期情况的立场和义务罢了。最终，借着市场的买货情绪，油厂顺势完成了套保。所以，在这个阶段，能不能看懂油厂很重要。

如果稍有留心的话，会发现今年不少大宗商品都是从5月份左右开始启动的，而这背后都离不开美元的作用。而提到美元，又不得不提到新冠疫情下的美国，美国应对疫情的方式不是封锁、不是口罩、而是印钞，在美联储疯狂印钞的压力之下，美元指数从5月份的100附近跌到了现如今的90附近。当然，这都是后话，在当时多印了那么多美元的背景下，资金为了保值定然会流向某个能带来价值的领域，而资金要流向哪儿？显然，在全球新冠疫情的背景之下，处于历史低位区的农产品自然比工业品耀眼的多。而当时行业内，由于天量的大豆到港压力释放，沿海主流地区的价格一下子被砸到了2600-2700元/吨，看着后期到港一月更胜一月的景象，市场又有什么理由来积极采购呢。这个阶段，虽然行业内懒洋洋的，但行业外，却有一群老鹰眼睛发着光似的在紧紧盯着。豆粕能有这么低的价格，主要依赖于国家对大豆的战略储备需求，而国际资本，也正是看好了这一点，再加上年初中美所签订的农产品采购协议，可以说，国际资本的炒作，蓄势而发矣。而国内，在现货持续弱势的情况下连粕却悄悄的企稳了，就在市场等着2600-2700的超跌价能跌到超超跌价2200-2300元/吨的时候，油厂通过平掉前期的套保单悄悄稳住连粕从而救下了坠落中的现货，今年的战略性低点也因此一闪而过。往往，那些在后来看起来具有重要意义的时刻，在当时都毫不起眼。所以，在这个阶段，能不能从一个更大的格局看懂行业内的形势很重要。

随着时间窗口逐步转向美豆，国际资本炒作美豆的时机便也真正到来了，他通过所掌握的产业链上游的舆论优势和资本优势，开启了对美豆的运作。美农报告利空了，舆论说利空出尽然后美豆涨；美农报告利多了，美豆也继续涨；好不容易美农报告利空了，美豆跌了一天然后第二天接着上涨。就这样，美豆在突破中长期强弱分水岭910-920美分/蒲式耳之后，在国际资本的大力支持下，顺利登上了一个又一个的新台阶。拉尼娜天气炒作，阿根廷罢工也好，市场永远不缺题材，你一旦被绕进去了就一定会被无穷无尽的信息绕得晕头转向。国内资本自然也没放过这个机会，美豆涨5个点的时候连粕都能涨50个点，在这个过程中，国内资本借下游基差结价顺势推涨M2009，带涨M2101，逼涨M2105，一盘大棋就这样展开。金融市场玩儿的如此疯狂，然而现货市场却是一片心惊胆战，价格被猛然抬升至3200-3300元/吨后，市场不大敢跟着追采，但也逃脱不了要用高价货的命运，从5月份左右的不相信豆粕价格会涨，到10月份以后不相信豆粕价格还能这么涨，就像在睡梦中被人抬着走了几十公里，一觉醒来，感觉换了人间，真的，可能自己都说不清是怎么过来的。如果涨之前没有主动做好防备，那么涨高后就是被动应对，豆粕市场虽然涨了又跌，但是这句话却是其中至真至简的道理。所以，在这个阶段，你是把精力等分去日复一日的绕在战术性操作的难题里，还是在关键节点提前进行战略性筹划很重要。